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恒逸石化2022年半年度董事会经营评述

发布时间:2022-10-05 10:47:04 来源:华体会下载苹果 作者:华体会赛事
  

  恒逸石化(股票代码:000703)致力于发展成为国内领先、国际一流的炼油-化工-化纤产业集团之一,持续通过资源共享、产业协同,全面提升公司综合竞争力。在“一滴油,两根丝”发展战略指导下,公司依托文莱项目为支点加大国际化步伐,打通从炼油到化纤全产业链的“最后一公里”,实现上游、中游、下游内部高度匹配的柱状均衡一体化产业链。在国内同行中打造独有的“涤纶+锦纶”双“纶”驱动模式,形成以石化产业链为核心业务,以供应链服务业务为成长业务,以差别化纤维产品、工业智能技术应用为新兴业务的“石化+”多层次立体产业布局。

  报告期内,公司特有的“一滴油,两根丝”产业布局持续完善。在组织海内外员工携手科学抗疫、确保公司安全生产运营不受疫情重大影响的背景下,公司紧抓当前东南亚成品油市场进入超景气周期的历史性机遇,安全稳定运营文莱一期项目,均衡化和国际化经营优势更加凸显。目前,公司已发展成为全球领先的“原油-PX-PTA-涤纶”和“原油-苯-CPL-锦纶”产业链一体化的龙头企业之一,公司紧紧围绕“巩固、突出和提升主营业务竞争力”战略发展方针,专注主业、持续加大科技创新和工业智能技术投入,综合竞争优势持续增强,连续多年位居行业前列。

  报告期内,公司不断延伸石化产业链,持续丰富产品种类并进一步完善产品结构,有效巩固了主业核心竞争力,提升了产品盈利能力,增强了抵御市场风险能力。公司主要产品包括汽油、柴油、航空煤油等成品油;化工轻油、液化石油气(LPG)、对二甲苯(PX)、苯、精对苯二甲酸(PTA)、己内酰胺(CPL)等石化产品;聚酯瓶片等包装产品及涤纶预取向丝(POY)、涤纶牵伸丝(FDY)、涤纶加弹丝(DTY)、涤纶短纤、聚酯(PET)切片等聚酯产品,产品广泛用于满足涉及国计民生、满足人民美好生活向往的刚性需求。

  截至本报告披露日,公司原油加工设计产能800万吨/年;参控股PTA产能1,900万吨/年;PIA产能30万吨/年;公司参控股聚合产能1,076.5万吨/年:聚酯纤维产能806.5万吨/年,聚酯瓶片(含RPET)产能270万吨/年;己内酰胺(CPL)产能40万吨/年;产能规模位居行业前列。

  报告期内,公司持续重视新品研发投入,积极响应国家碳达峰、碳中和战略,坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向,聚酯板块继续围绕绿色环保类、功能类、生物基类三大主题进行产品开发与成果转化。对内优化销售体系,积极把握市场需求,通过研发-生产-销售的有机联动,充分挖掘并合理引导客户需求;对外通过与高校强强合作,合力构建“产学研”校企生态,在基础材料研究支持及前沿关键技术上实现有效探索。

  报告期内,公司通过多路径、多梯次及多场景的研发体系进行技术攻关,再生细旦纤维迅速打开市场,受到客户一致好评。无锑环保“逸泰康”系列产品也被越来越多的客户认可,销量持续上升。阻燃纤维在国内阻燃产品中继续保持强势,维持较高的市场占比。“锦纶专用TiO2消光剂绿色制造及全消光锦纶产业化应用成套技术”项目取得突破进展,率先实现国产化应用。在差别化产品领域,有关抑菌、阳离子可染等功能性复合材料的开发已初具规模,并逐步推进产业化,技术水平已达国际领先。此外,公司也在重点推进气相重排、合成氨、双氧水等技术的研发进程。

  公司终端销售产品主要包括汽油、柴油、航空煤油等成品油;聚酯瓶片、涤纶长丝、涤纶短纤等聚酯产品,广泛用于满足涉及国计民生的刚性需求。其中汽油、柴油、航空煤油等成品油为汽车、轮船、飞机等交通工具和相应装备提供能源供应;涤纶长丝包括POY、FDY、DTY等产品,用于服装、家纺、装饰等面料及里料生产,也可用于织带、拉链、帐篷、汽车内饰、口罩的耳线等产业用途。其中公司FDY产品可用作医用等材料,满足下游客户对医疗用品原料增加的需求;涤纶短纤可广泛用于纺纱、无纺、填充三个领域,其中无纺布可用于消毒湿巾等健康领域;聚酯瓶片广泛用于食品包装及医用物资生产等领域,瓶级PET在饮料、乳制、食用油、调味品等民生行业的需求量保持稳定增长,在酒类、日化、电子产品、医用产品等新兴应用领域的占有率快速提升。

  随着公司产业链一体化、均衡化发展的不断完善,公司持续加强供应链服务管理能力,创新、推广智能化管理和运营模式。公司依托炼油-化纤生产基地,开拓境内外区域市场,优化产品布局;加强数字化工厂建设,通过大数据手段积极探索生产柔性个性化定制;运用多种工具提升产品运营能力,探索原料采购和产品销售的优势互补,积极发挥产业链一体化优势锁定产品价差。

  公司积极开展原料和产品的全面配送服务,线上以恒逸微商城和营销供应链系统为核心,线下以物流业务为支撑,实现线)的有效融合。公司不断优化恒逸微商城功能化应用,包括价格查询、快捷下单、行情资讯、智能物流管理平台(HTTMS)、金融服务等配套服务;不断提升营销闭环系统效率,目前,该系统持续维持较高交易量;创新独有的全渠道物流管控体系,建设三方物流运输平台。

  随着文莱项目的持续稳定运营,公司已配套相关海运业务,加快实施公司供应链服务一体化管理,形成工厂—产品—仓库—物流—客户的智能化供应链闭环系统,引领行业智能化供应链服务升级。

  浙商银行于2004年正式成立,是经中国银监会批准的12家全国性股份制商业银行之一,已于2016年3月30日在香港联交所主板挂牌上市,并于2019年11月26日在上海证券交易所上市,成为“A+H”上市银行。目前已发展成为一家基础扎实、效益优良、成长迅速、风控完善的优质商业银行。随着浙商银行“A+H”布局的完成,将会加速其未来的成长发展,公司将通过浙商银行的成长溢价,进一步优化公司战略布局,持续为股东创造价值。浙商银行以“一流的商业银行”愿景为统领,紧紧围绕“两最”总目标和“上规模、调结构、控风险、创效益”十二字经营方针,开创了“大零售、大公司、大投行、大资管、大跨境”五大业务板块齐头并进、服务实体经济再上台阶的新局面。

  恒逸石化所处行业为石化化纤行业,原料来源于石油或石油裂解的相应化工品,下游终端产品与老百姓的衣食住行息息相关。影响行业的重要因素主要包括原油价格波动、下游需求、产能供给以及上下游产业链匹配情况等。

  2022年上半年,在全球经济复苏及原油供给持续偏紧的背景下,原油价格上行后维持高位震荡态势。在国内全面复工复产和稳经济政策发力的背景下,原油需求有望持续增长,预计2022年下半年国际油价中枢仍将维持高位。

  根据国际货币基金组织(IMF)今年7月的最新预测,以印尼、越南、泰国、马来和菲律宾为代表的东盟五国2022年的经济增速为5.3%,同比2021年增加1.9个百分点,2022年东南亚平均增长率有望达5.8%左右,新加坡、印尼、马来西亚和越南等国经济都已恢复到疫情前水平;亚洲开发银行(ADB)对2022年东南亚的预测从4.9%小幅上调至5.0%,并认为随着疫苗接种率的提高和防疫措施的逐步放宽,东南亚国家需求大幅回暖,出动持续修复,东南亚大多数经济体已呈现较强的复苏势头。

  从需求端来看,相较国内成品油供给过剩状态,东南亚成品油市场缺口较大,虽然东南亚具有较丰富的油气资源,但由于基础设施投资不足,是全球唯一净进口油品市场,此外澳洲也需进口成品油,文莱成品油销售腹地成品油需求增长潜力巨大。

  从供给端来看,由于东南亚部分炼厂装置建设较早、技术老旧、管理不善、政府补贴负担较重及新冠疫情影响等原因,根据Platts数据,东南亚炼厂近三年退出产能为1,550万吨,且未来东南亚地区新增产能供给不足,2022年为东南亚炼厂产能供应的断档期。

  根据IEA数据,全球范围内宣布在2020-2026年关停的炼厂达到360万桶/日。根据英国石油(BP)统计,2021年,欧洲、美国、澳大利亚等地炼厂陷入关停潮,三地炼厂产能分别下降了2,568万吨/年、1,006万吨/年、1,100万吨/年。全球炼油新产能增速连续两年下滑,2021年全球炼厂产能同比净下滑2,089万吨/年,为30年来首次产能的净下滑。

  与此同时,在碳中和、碳达峰政策的大背景下,炼化企业对炼厂的扩产意愿不足,资本开支计划趋于谨慎,未来炼厂产能增长有限。此外,在地缘政治的影响下,全球成品油市场供给大幅收缩,加剧了东南亚成品油的供应紧张局面,且从中长期来看难以得到缓解。在供不应求的背景下,东南亚成品油市场将维持超景气格局,公司文莱炼厂有望持续受益。

  近年来,随着政策放宽,国内PX新项目不断投产,PX产能占全球份额大幅提升,国产PX进口替代持续加速,PX进口依存度大幅下降。根据CCF数据,2022年上半年,中国PX进口再度缩量,1-6月我国进口PX574万吨,较去年同期减少110.4万吨,降幅19.23%。在PX与PTA工厂的定价博弈中,PX产业利润向中下游转移明显。在此过程中,国内的大产能PX因规模优势带来的成本竞争优势,将逐步挤压国内及日韩地区中小产能,PX产能集中度将持续提升。PX产能集中趋势进一步影响了PTA行业产能结构,推动PTA行业集中度进一步提高,龙头企业持续发挥规模优势。CCF数据显示,截至2022年6月底,全球的PTA产能主要集中在中国,国内产能约为6,923万吨。公司作为PTA行业龙头企业之一,从北到南沿海岸线战略布局辽宁大连、浙江宁波和海南洋浦的PTA基地,控股和参股PTA产能共计约1,900万吨/年,规模雄居全球首位。

  2022年上半年,PTA价格总体呈现跟随成本震荡上行的局面,PTA去库存的供需关系助力PTA价格冲高。从供应端看,上半年PTA新增产能有限,仅逸盛新材料二期一套装置投产,产能为300万吨;大量检修和降负导致开工率下降,PTA供应处于偏紧状态。从需求端看,2021年起我国PTA出口开始发力,2022年PTA出口需求创新高。随着我国PTA产能进一步扩大,未来出口有望进一步增加。同时,当前国内疫情已得到有效控制,6月起各地基本实现复工复产,市场信心有待恢复,供应端的损失和需求量的增加使PTA供需端利好明显。

  3、聚酯板块:终端需求保持良性增长,持续的研发投入将进一步提升优势企业的竞争力

  从下游需求来看,聚酯纤维主要运用在服装、家纺和产业新兴应用领域,与居民消费意愿密切相关。2022年上半年,国内疫情防控形势趋于稳定,中央稳企业、稳经济、稳就业措施显效发力,居民可支配收入增加,消费水平不断提升。根据国家统计局数据,2013年以来,全国居民人均可支配收入一直保持增长态势,2022年上半年,全国居民人均可支配收入18,463元,扣除价格因素,实际增长3.0%,继续保持增长,并且跑赢了GDP增速。同时,上半年城镇居民人均可支配收入25,003元,扣除价格因素,实际增长1.9%。农村居民人均可支配收入9,787元,扣除价格因素,实际增长4.2%。居民消费能力的提升,有利于推动纺织服装、服饰业等终端消费性支出提高。居民消费支出方面,上半年,全国居民人均消费支出11,756元,比上年同期名义增长2.5%,扣除价格因素影响,实际增长0.8%。

  疫情转入常态化防控阶段后,居民消费习惯、消费方式都有一定程度的变化,线上消费步入居民日常生活。国家统计局发布数据显示,2022年上半年全国网上零售额6.3万亿元,同比增长3.1%。其中,实物商品网上零售额5.45万亿元,增长5.6%,占社会消费品零售总额的比重为25.9%,较去年同期提升2.2个百分点。网络零售市场企稳回升,展现出良好复苏态势。除了传统电商以外,电商直播平台已成为重要的服装销售方式之一,线上直播消费异军突起对终端消费形成有力支撑,拉动了纺织服装等终端需求的高增长。线上消费逆势而上,有效促进消费回补,释放市场潜力,同时也意味着我国已进入消费结构加快升级、消费模式加速迭代、消费拉动经济作用明显增强的重要阶段。此外,传统旺季即将来临,需求进一步回升可期。

  2022年上半年,我国纺织服装出口在2021年高基数的背景下仍稳步增长,其中服装出口增长尤为迅速。一方面,我国国内疫情防控逐渐常态化,纺织行业的生产供给能力及产业链均正常协调运转,为出口提供了有力支撑;另一方面,我国纺织品出口占全球份额较大,国际需求相对稳定,虽存在新冠疫情和俄乌冲突等外部风险的不良影响,但整体可控,出口情况相对乐观。根据海关总署发布的数据,2022年上半年纺织服装累计出口1,564.9亿美元,增长11.7%,其中纺织品出口763.2亿美元,增长11.3%,服装出口801.7亿美元,增长12%。纺织服装外需增长也带动了上游聚酯需求增长。

  目前,聚酯行业集中度进一步优化。CCF数据显示,聚酯的大部分产能集中在亚太地区,中国是全球最主要的纺织品生产国和出口国,截至2022年6月底,全国总产能达6,880万吨/年。未来新增聚酯产能延续以龙头优势企业的差别化纤维为主的特点,老旧装置的落后聚酯工厂缺乏技术创新的能力,将逐步退出行业竞争,落后产能将加速出清,公司所处产业链准入门槛将进一步提高,聚酯行业的竞争秩序持续改善,发展环境更趋良性。公司作为龙头优势企业之一,通过加大研发投入力度、促进科研成果转化,多措并举提升差别化纤维的产能,持续享受行业良好景气度带来的盈利提升。

  近年来,在产品升级和消费者食品安全意识提升的背景下,聚酯瓶片需求量不断提升,同时在环保需求的推动下,再生聚酯瓶片市场也在迅速增长。在全球瓶级PET产能分布方面,目前产能主要分布在以我国、印度为代表的亚太地区,其中,我国瓶级PET产能位居世界第一。作为全球最大的瓶级PET生产国,近年来我国瓶级PET生产技术不断升级,生产工艺不断完善,降低了单位产品的生产成本,提高了生产质量和效率,较其他国家相比具有较强的竞争优势。自2014年以来,我国瓶级PET产品的出口总体呈现增长趋势。2022年上半年,聚酯瓶片行业受益于海外市场需求的大幅增长,出口量大幅增加,整体维持去库存格局。1-6月,我国聚酯瓶片出口总量达到215万吨附近,同比增长45%,出口市场占国内瓶级PET总产量的40%,为国内销售提供了强有力的支撑。同时,聚酯瓶片出口量的大幅增加,也相对造成了国内聚酯瓶片的供应紧张状况,进一步支撑聚酯瓶片利润维持高位。

  公司所处的石化化纤行业属于国计民生的基础性行业,行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游终端市场需求等因素影响。随着炼化项目的不断推进,石化产品的自给率逐步提高,全球的定价话语权有所提升。报告期内市场份额得到了进一步提升。

  根据Platts(普氏能源咨询平台)数据显示,截至2022年8月,东南亚炼化产能约为2.7亿吨。过去三年东南亚炼厂新增产能为2,875万吨;退出产能为1,550万吨;产能净增加1,325万吨,其中恒逸文莱项目一期产能占净增加产能的60.38%。为提升国际竞争力,恒逸文莱项目一期引进当时全球最大的单体单系列芳烃装置和全球第六套灵活焦化工艺装置,装置的单位产品生产成本较低,且更加清洁与环保,具有显著的后发优势。公司文莱二期项目投产后将实现产能规模进一步扩大,并促进公司炼化市场份额进一步提升。

  根据CCF数据,截至2022年8月,国内PTA现有产能基数调整为6,923万吨。公司作为PTA行业龙头企业之一,从北到南沿海岸线战略布局辽宁大连、浙江宁波和海南洋浦4个PTA基地,控股和参股PTA产能共计约1,900万吨/年,规模居全球首位。

  CCF数据显示,聚酯的大部分产能集中在亚太地区,而中国是全球最主要的纺织品生产国和出口国,截至2022年8月,全国聚合总产能6,880万吨,其中涤纶长丝产能3,906万吨,涤纶短纤产能885万吨,聚酯瓶片产能1,171万吨。公司参控股聚合产能1,076.5万吨:其中聚酯瓶片(含RPET)产能270万吨;聚酯纤维产能包括长丝644.5万吨、短纤88万吨、聚酯切片74万吨,参控股聚合产能位列全球第一。2022年产能集中度进一步提升。公司不断提升差别化纤维品种比重;加快发展定制性产品,满足市场差异化、个性化需求,长期以来产品在市场上拥有良好的口碑。

  公司主要原材料采购通常和生产厂家或贸易商直接协商,选择有竞争力的供应商建立长期稳定的合作关系,在长期稳定的合作关系基础上根据市场状况决定交易价格。

  公司生产所需的原料主要向国内外主要石化产品、原油供应商采购。公司选择原料供应商时首要考虑其产品质量以及供货的稳定性。在确保上述的同时,亦会选择具备价格竞争力的供应商以降低生产成本。公司会与主要供应商签订年度供货合同,商定在相关年度内根据实际供货时的国际国内市场价格并按协议中商定的数量向公司供应其产品。

  对于聚酯产品,公司主要根据事先拟定的生产计划安排生产,在具体执行年度生产计划时,会将年度生产计划细分为月度生产计划,然后由生产部门根据销售部门提供的市场反馈及变动信息,对该月度生产计划进行必要的调整,从而最终确定每月生产计划并安排生产。

  公司的成品油和化工品(PX、苯等)主要由恒逸文莱生产,通常根据市场需求调整工艺和参数,控制成品油及化工品等具体产品的产量。

  公司的PTA产品主要由浙江逸盛生产,通常根据市场需求调整生产装置的负荷水平以控制PTA产量。

  公司成品油产品主要面向文莱国内、其他东南亚国家及澳大利亚等地出售,PTA及聚酯产品以国内市场销售为主,产品覆盖国内二十多个省份及地区,大部分产品均通过公司销售部门直接销售给客户,仅有少量产品通过经销商销售。

  公司成品油和化工品产品主要由恒逸文莱生产。其中,化工品主要销售客户为公司产业链下游PTA生产企业,结算模式通常采用电汇及信用证等;成品油主要面向文莱国内、其他东南亚国家及澳大利亚等地出售,公司向文莱当地企业销售通常直接签订销售合同,结算模式为信用证;公司向东南亚其他国家及澳大利亚销售主要通过新加坡大宗商品交易市场出售,与客户直接订立销售合同,结算模式为信用证。

  公司PTA产品销售一般采用直销方式,即直接与下游聚酯生产企业或大型贸易商签订购销合同,约定一定期间内的采购数量及采购价格,收到客户的货款后直接从公司仓库发货。PTA产品销售的结算模式为或款货两讫,通常以电汇、承兑汇票或信用证进行结算。

  公司聚酯纤维产品的主要客户是纺织企业,包括加弹企业、服装面料生产企业、箱包面料生产企业、家庭装饰面料生产企业等,这些客户基本集中在江浙地区和上海。公司一般采用直销方式,与客户直接订立销售合同,结算模式一般为或款货两讫。

  石油化工行业属于周期性行业一方面,原料供应端易受到上游供应商产能情况、装置运行稳定性以及新装置投产时间等因素影响。需求端,尤其下游聚酯板块销售存在典型季节特征同时,化工原料及产成品都非常依赖港口设施和国际物流运输的稳定性。另一方面,石油化工产业链上产品价格都会受到终端原油价格的影响,呈现宽幅波动。因此,石油化工企业为保障生产经营,强化供应链稳定,减少价格波动风险,在采购和销售环节都需要通过开展贸易业务平滑供需和对冲风险。

  新冠疫情下行业内产能释放不确定,各地区采取的隔离封锁措施导致物流供应不稳定再加上油价大幅震荡,加剧行业供需的不确定性进一步推动企业通过贸易管理对冲供应风险的迫切需求。公司贸易业务始终坚持以服务主业为原则,贸易品种围绕主营业务和核心产品开展,主要为PTA和MEG,其中PTA属于公司PTA板块的产成品,PTA和MEG同时又是聚酯板块的重要原材料,通过贸易来稳定供应链并对冲价格波动风险。

  公司物流板块为恒逸石化上下游产业提供原料、产品的运输保障服务,业务涵盖原料运输、产品运输、外贸运输三方面,深耕国内,逐步走向国外,经营范围涉及国际海运、陆路运输等。其主要业务模式如下:

  1)原料运输。主要服务于公司体系内的生产工厂,通过自有车辆陆路承运及第三方陆路运输、内河船运等。

  2)产品运输。主要服务于公司销售公司的业务订单,组织第三方物流公司承运产品运输任务,并由恒逸物流进行运输业务结算。

  3)外贸运输。主要通过恒逸物流与公司销售公司协作,与第三方船公司或货代公司合作,以招标方式开展集装箱运输业务,运输模式有海铁联运、海河联运、直运等。

  4)国际运输。主要服务于文莱PMB石油化工项目,大部分由恒逸物流及其海外子公司承担运营。其中,PMB项目的进口原油和煤炭、出口成品油和苯等产品的运输采取市场第三方船东的船队运力以现货租船的方式承运;而化工品PX的运输由于航线上下游港口和批次运量相对稳定,则采用自建期租MR化工船队的方式进行运输;部分LPG气体产品则采用以上两种方式混合的模式来达到安全保运的目标。

  公司长期致力于提升自主创新能力,专注聚酯化纤领域的高端产品及绿色产品的研发应用,依托校企平台已实现产品结构的“多样化、系列化、优质化、独特化”,技术水平属国内领先。公司高端产品比重持续提升,自主研发的无锑绿色环保聚酯产品逸泰康广泛应用于婴幼儿服装、面膜等领域,产品附加值远高于常规产品。阻燃细分产品逐渐丰富、再生阻燃聚酯成功完成终试,已为越来越多的客户接受。

  公司文莱炼化项目一期主要包括汽油、柴油、航空煤油等成品油及PX、苯等化工品,产品种类丰富。2022年,随着东南亚放松疫情管控措施,下游需求大幅回暖,交通运输及制造业等需求持续增长,同时叠加疫情扰动、地缘政治等多种因素影响,导致成品油市场供应持续紧张,新加坡成品油裂解价差创下近十年以来历史新高,东南亚成品油市场进入超景气周期,带动文莱炼化项目一期效益大幅改善提高。报告期内,成品油、化工品等产品销售顺畅,炼油产品、化工产品产量分别为313.32万吨、104.86万吨;销量分别为313.11万吨、105.99万吨,经营水平持续提升。

  在确保一期项目生产运营的同时,公司立足新时代高质量发展要求及产业发展新格局,全力推进文莱炼化项目二期建设。提出定位于国际一流的石化-化纤综合服务商,系统性打造上下游协同、境内外联动、软硬件配套综合竞争力的战略发展规划。随着文莱炼化项目一期的全面投产及二期项目的规划建设,公司文莱炼化项目竞争优势将会大幅度提升。

  公司持续加强供应链服务管理能力,创新、推广智能化管理和运营模式。公司采用自有槽车运输,实现原料保供,提升运输效率并降低物流成本,公司自运比例在行业内保持领先地位。供应链业务有效提高了公司对产品成本及售价的敏感度,增强成本控制能力和盈利能力。随着文莱项目的投产运营,公司已配套相关海运业务,加强海外供应链服务一体化管理。逐步打造自有船队,增加海运实力,有效应对运力紧张和海运费增长的情形,保证货运及时交货。

  报告期内,公司PTA及聚酯化纤业务规模继续增长,公司产能规模再上台阶,行业龙头地位不断巩固,新增产能释放持续为公司提供增量贡献,持续推动公司业绩增长。

  报告期内,逸盛新材料2#线万吨PTA建成投产,公司PTA产能再上新台阶。当前,公司参控股PTA产能1,900万吨/年;公司参控股聚合产能1,076.5万吨/年:聚酯纤维产能806.5万吨/年,聚酯瓶片(含RPET)产能270万吨/年;产能规模位居行业前列,规模优势突出。二、核心竞争力分析 公司作为国内综合实力领先的石化和化纤行业的龙头企业之一,核心竞争力主要体现在以下几个方面: 1、坚持实体、突出主业的国际化产业战略领先优势 公司紧紧围绕“巩固、突出和优化主营业务竞争力”的战略方针,通过强强联合,率先应用聚酯熔体直纺技术、大规模PTA技术和己内酰胺绿色高端技术,通过并购整合优化扩张化纤行业终端产能,实现石化化纤产业优势嫁接,并在上述领域产业大幅度提升行业技术和竞争力,助推石化化纤行业高质量发展。此外,公司率先在海外布局文莱项目,响应“一带一路”政策,适应新时代高质量发展要求,抓住东南亚市场的发展机遇,实现产业国际化布局和经营,助力公司完成纵向产业链一体化,解决原料瓶颈,绘制国际化产业发展蓝图。 2、聚焦高端科研创新的技术优势 公司长期专注于石化化纤领域的高端技术和产品研发应用,依托校企平台实现工艺技术的领先和产品结构的“多样化、系列化、优质化、独特化”,全面开展全产业链相关新产品、新技术的研究与开发,实现全流程、柔性化的高新产品(技术)开发和科技成果转化,技术水平行业领先。 公司紧紧围绕“一滴油,两根丝”的产业结构,在材料方向,公司聚焦于聚酯的绿色制造,关注聚酯全生命周期的循环利用,突破现有技术难关,实现聚酯高品质回收利用,以生物基为原料制备高性能聚酯材料。在化工方面,为拓展PTA的应用范围,公司目前正在进行聚酯差别化生产所需各类二醇的开发。同时为了降低生产成本,公司积极研究现有工艺中三剂如消光剂、催化剂、添加剂等的开发。 绿色发展方面,公司秉承绿色发展、环保发展的理念,关注聚酯的循环利用,突破现有技术难关,实现聚酯高品质回收利用。公司通过自主立项和研发,制造出安全、高质化、环保的绿色聚酯产品,推出自主研发的无锑绿色环保聚酯产品“逸泰康”,同时以生物基为原料制备高性能聚酯材料。通过推进绿色制造,能够有效降低生产中环境污染的问题,实现纺织品生命周期的绿色循环。 3、上下游均衡一体化、规模化的全产业链优势 公司已发展成为全球领先的“PX-涤纶”和“苯-锦纶”产业链一体化的龙头企业,并通过海外建设上游炼厂、国内扩建中下游等差异化发展模式,打造“原油-芳烃-PTA-涤纶”和“原油-苯-CPL-锦纶”的“柱状”均衡一体化产业链。公司现有炼化设计产能800万吨,PTA产能1,900万吨,占全国PTA有效产能的27.44%;聚合、己内酰胺产能分别为1,076.5万吨和40万吨,参控股聚合产能占全国聚合有效产能的15.21%,产业集中度较高,规模优势明显。公司上、中、下游原料自给自足,实现大炼化到PX、PTA、聚酯(PET)产能匹配的全产业链均衡协调发展。 公司不断升级优化产业模式,巩固扩大各环节产能优势,推动公司经营规模的量变与业务结构的质变,推进大规模装置和节能降耗技术的投入、应用,规模优势促进了生产装置运行及产品质量的稳定性、生产效率的提高,并极大地降低了单位投资成本及单位能耗,产品单位制造成本在同行业中具有显著优势;同时规模化采购使得公司具备较强的运营能力,获得优势价格节省采购成本,为最终产品的盈利提供有力保障。 文莱二期项目建成投产后,将新增“烯烃-聚烯烃”产业链,有利于提升文莱炼化一体化项目集约化、规模化和一体化水平;有利于公司产品、设备和公用工程的一体化、全球化和均衡化协同运营,增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。 4、数字化智造、全产业链协调运作的产业互联网优势 公司确立“石化+工业互联网”信息战略,推进新一代信息通信技术和石化制造产业深度融合,促进化纤制造业的数字化、网络化、智能化发展。作为行业领军企业之一,公司主动拥抱产业互联网、大数据和人工智能新时代,加强建设数字化基础设施,推进自动络筒、自动包装、智能外检、AGV小车、机器人、立体库等智能制造装置间的信息互联,建成国内配备全流程智能储运系统的聚酯工厂,并在行业内首创全生命产品质量追溯系统和智慧销售供应链系统。公司通过网络通信、物联网、移动化、微服务、实时数据库等技术,自行研发单锭数据流系统和云表成品仓储系统,实现产品在车间仓库内的高效物流运转和品质自动控制,实现各生产工序间的流程优化、信息共享和效率提升,打造数字化车间和智能工厂。 同时,公司以化纤工业互联网引领者为目标,发挥自身供应链配套优势,积极构建行业生态圈,着力打造“在线交易+在线金融+仓储物流”一体化与可视化的“恒逸大脑”,为全球化纤行业提供数字管理、智能制造、线上交易、物流服务、市场分析、产供销协同、供应链金融等各类数字化解决方案,为化纤行业发展赋能创造更多价值。 公司打造创新客户服务生态圈,建设微商城、供应链金融、仓储物流的化纤供应链一体化平台,对外结合互联网营销和客户社交体验管理,从客户自主下单,到配套供应链服务,从实现销售数据全流程展现,到提供多维度画像的数据服务;对内实现各业务系统的数据共享,提高数据交互效率,消除信息流通障碍,形成销售、收款、排货、发货、派车、装运、开票等供应链业务闭环流程。 5、扎根国内,放眼全球的年轻化、职业化及国际化团队管理优势 公司重视职业化团队管理,多种渠道引进境内外高级管理及技术人才。在引进外部人才的同时重视内部人才的培养,积极启用内部培养的年轻管理人才,为员工提供了良好的职业发展通道。 目前,公司拥有一支国际化、专业化、职业化的管理与运营团队,为公司产业持续健康发展奠定基础。同时,随着公司规模的不断扩大,公司借鉴国内外先进组织管理经验,建立了完善的内部制度,持续实施组织结构优化,不断提高公司组织管理运作效率,发挥规模协同优势。 为促进公司人才队伍的长期可持续发展,与员工共享公司发展成果,除了为员工提供业内有竞争力的薪酬及激励机制外,公司自2015年以来,落地实施了两期限制性股票激励计划和四期员工持股计划,并已累计实施两期股份回购计划以储备用于后续实施员工持股计划或股权激励,充分调动了员工工作积极性并有力地吸引了高精尖人才的加入。通过长期发展共享机制的建立,有效增强了员工的归属感和凝聚力,为公司的长远发展提供了人才基础。三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济风险 公司所从事业务为石化和聚酯纤维产品的生产和销售,石化和聚酯化纤行业与世界经济及我国经济的发展状况息息相关,也是一个与国计民生息息相关的产业,其产品价格和销售受宏观经济波动和供需变化等因素的影响。随着经济全球化、一体化的加速,国家宏观调控和世界经济的周期性波动对行业发展会产生影响,如果全球经济增长放慢或出现衰退,将直接对公司业务、经营业绩及财务状况终端需求产生直接影响。 2、安全环保生产风险 随着环保意识的增强及政府环保要求趋严,公司严格贯彻及落实《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国环境保护法》等相关法律法规,一直致力于安全环保生产,切实履行社会责任。自生产主体运营以来,未发生重大影响的安全环保生产事件。随着公司生产规模的扩大和产业链的延伸,如何防范安全环保事故的发生,是公司经营管理工作的重心。 为降低行业安全环保生产风险,公司以加强组织机构、制度体系建设为抓手,进一步落实安全环保生产责任制,根据国家1、2、3类安全标准化建设的安排,公司积极开展安全标准化达标验收工作,着力构建安全标准管理体系。落实安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防性工作机制,强化安全培训,加大安全投入,实施科技兴安战略,及时清除安全环保隐患,排除重大事故发生的一切可能性。 3、原油价格大幅波动风险 公司是国内炼油—化工—化纤的龙头企业,所处的产业链成本构成超过80%由上游原料决定,而原油价格的波动都会影响产业链条中各产品的价格波动,进而加剧了原料成本和经营成本的不确定性,以及伴随而来的销售风险的增加和企业效益的波动。2022年下半年,公司将继续优化库存策略,降低因原油价格波动而导致产业链产品价格波动对企业经营的不利影响。四、主营业务分析

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  迄今为止,共11家主力机构,持仓量总计4162.66万股,占流通A股1.14%

  近期的平均成本为8.97元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

  股东人数变化:半年报显示,公司股东人数比上期(2022-03-31)减少19571户,幅度-27.99%


  

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